הדרמה במסחר: השקל נסוג
יום המסחר במט"ח ננעל היום במגמה ברורה של היחלשות השקל. המטבע האמריקאי, שנסחר רק בתחילת השבוע סביב רמות שפל של 2.82 ש"ח, זינק בכ-1.3% והגיע לרמה של 2.858 ש"ח. מדובר באחד התיקונים החדים והמהירים שנראו בשוק מאז סיום מבצע "אריה שואג".
מה אמר הנגיד ששינה את התמונה?
במהלך הרצאתו בכנס אלי הורוביץ לכלכלה וחברה, התייחס פרופ' ירון ללחצים הכבדים המופעלים על הבנק מצד התאחדות התעשיינים ומשרד האוצר. בעוד שבשבוע שעבר טען הנגיד כי "השקל החזק משקף את חוסן המשק", אתמול הטון היה שונה:
ארגז הכלים פתוח: הנגיד הבהיר כי למרות שהריבית היא הכלי המרכזי, בנק ישראל עוקב מקרוב אחר הסטייה של שער החליפין מהיסודות הכלכליים.
התערבות ישירה: לראשונה מזה זמן רב, נרמז כי במידה והתחזקות השקל תאיים על יעדי האינפלציה או על יציבות היצוא באופן בלתי סביר, הבנק לא יהסס להשתמש ב"כלים נוספים" – קוד ברור לרכישה מסיבית של דולרים.
הפחתת ריבית נוספת: בשוק מעריכים כעת כי הנגיד סלל את הדרך להפחתת ריבית נוספת בהחלטה הקרובה ביולי, במידה והשקל יחזור להתחזק.
ציטוט מפתח: "אנחנו לא מתעלמים מהקשיים של המגזר היצרני. בנק ישראל יודע לפעול בנחישות כשנדרש איזון מחדש בשוק המט"ח."
הלחץ על בנק ישראל
השינוי בעמדת הבנק מגיע לאחר תקופה של "ייבוש" היצואנים. בחודשים האחרונים השקל התחזק בשיעור של כ-8% מול הדולר, מה שהפך את התוצרת הישראלית ליקרה מאוד בעולם. נשיא התאחדות התעשיינים אף הגדיר את המצב כ"ניתוק מהמציאות" וקרא לשר האוצר להתערב בסמכויות הוועדה המוניטרית.
האם המגמה תימשך?
האנליסטים בשוק חלוקים בדעותיהם:
תרחיש | השפעה צפויה | סבירות |
המשך התבטאויות יוניות | התייצבות הדולר סביב 2.88-2.90 | גבוהה |
רכישות דולרים בפועל | זינק מהיר לכיוון ה-3.00 ש"ח | בינונית |
המשך זרימת השקעות זרות | חזרה של השקל לרמות עוצמה (מתחת ל-2.80) | קיימת |
בשורה התחתונה: נראה שהנגיד הצליח "לצנן" את השוק באמצעות מילים בלבד, מבלי להוציא שקל אחד מהרזרבות. השאלה הגדולה היא האם השוק יסתפק ברמיזות, או שידרוש לראות פעולה אקטיבית כבר בימים הקרובים.
רוצה שאבדוק את התחזיות של בתי ההשקעות הגדולים להמשך השבוע, או אולי להתמקד בהשפעה של המהלך על האינפלציה?