עם זאת, וול-סטריט הגיבה בכתף קרה: המניה ירדה ב-1.29% במסחר המאוחר למחיר של $12.38. הסיבה לזהירות? "מתנה" חד-פעמית בדמות הטבת מכסים (IEEPA) בסך $1.3 מיליארד, ששיפצה משמעותית את השורה התחתונה אך העלתה שאלות לגבי המשכיות הביצועים ללא עזרה ממשלתית.
ניתוח פלחי הפעילות: המנועים והבלמים
האסטרטגיה של פורד, המכונה +Ford, מחלקת את החברה לשלושה מוקדים עיקריים, שכל אחד מהם הציג תמונה שונה ברבעון החולף:
Ford Blue (רכבי בנזין והיברידיים): העוגן הרווחי של החברה. הפלח רשם EBIT של $1.9 מיליארד עם מרג'ין של 8.1%. הביקוש לדגמי קצה כמו ה-Raptor וה-Tremor (המהווים כ-25% מהמכירות בארה"ב) מאפשר לפורד לשמור על תמחור גבוה.
Ford Pro (ציי רכב ושירותים מסחריים): הכוכב העולה. הפלח הניב EBIT של $1.7 מיליארד ומרג'ין מרשים של 11.4%. מנוע הצמיחה האמיתי כאן הוא התוכנה – המנויים בתשלום צמחו ב-30% ל-879,000.
Ford Model e (רכבים חשמליים): למרות שיפור של 35% ביעילות דור המוצרים הראשון, הפלח עדיין רשם הפסד של $777 מיליון ברבעון. פורד צופה כי זה יהיה הרבעון ה"חזק" ביותר של חטיבת ה-EV השנה, כשהיא מתכוננת להשקעות מאסיביות בפלטפורמת ה-UEV החדשה.
אתגרים תפעוליים ורוחות נגד
למרות העלאת התחזית השנתית ל-EBIT מתואם (טווח של $8.5-$10.5 מיליארד), הנהלת פורד מזהירה מפני מכשולים משמעותיים בהמשך הדרך:
עלויות חומרי גלם: החברה צופה "רוח נגד" של $2 מיליארד בסחורות, בעיקר בשל עליית מחירי האלומיניום ואילוצי אספקה גלובליים.
שיבושים בשרשרת האספקה: בעיות מול הספקית Novelis השפיעו על ייצור דגמי ה-Super Duty, אם כי החברה מצפה להתאוששות שתתרום כ-$1 מיליארד ל-EBIT במהלך השנה.
השקעות עתידיות: פורד מקצה כ-$1 מיליארד נוספים לפיתוח פלטפורמת ה-UEV (Universal Electric Vehicle) ומיזם Ford Energy לאחסון אנרגיה, שצפויים להבשיל ב-2027.
"התוצאות משקפות ביצועים חדים ומומנטום בתוכנית ה-+Ford שלנו," סיכם המנכ"ל ג'ים פארלי, אך הדגיש כי החברה נמצאת בעיצומו של "רענון התיק האינטנסיבי ביותר בהיסטוריה שלה".
מבט קדימה: האם פורד בדרך לחוף מבטחים?
פורד מנסה לבנות מודל עסקי עמיד יותר (More Durable) דרך מעבר להכנסות חוזרות משירותי תוכנה ותחזוקה, שצפויים לצמוח בכ-8% בשנה עד סוף העשור. עם נזילות כוללת של $43 מיליארד, לחברה יש את "אורך הנשימה" הנדרש כדי לצלוח את המעבר המורכב לעידן החשמלי, אך עלויות האחריות (Warranty) והתנודתיות במחירי הסחורות ימשיכו להעסיק את המשקיעים בחודשים הקרובים.