השורה העליונה והתחתונה: צמיחה מטאורית ברווחיות
התוצאות הכספיות של הרבעון הנוכחי מציגות מהפך דרמטי לעומת התקופה המקבילה אשתקד, תוך שהן משקפות את המעבר הגלובלי למחשוב ענן עתיר ביצועים.
הכנסות: הכנסות החברה ברבעון הגיעו ל-23.86 מיליארד דולר, זינוק של כ-196% בהשוואה להכנסות של 8.05 מיליארד דולר בלבד ברבעון המקביל אשתקד. בששת החודשים הראשונים של שנת הכספים הצטברו ההכנסות לכדי 37.50 מיליארד דולר.
רווח גולמי ושיעור הרווחיות: הרווח הגולמי של החברה הגיע ל-17.75 מיליארד דולר ברבעון , המייצג שיעור רווחיות גולמית פנומנלי של כ-74.4% – שיפור עצום לעומת רווחיות גולמית של 36.8% בלבד ברבעון השני של 2025.
רווח נקי: החברה רשמה רווח נקי רבעוני של 13.78 מיליארד דולר (או 12.07 דולר למניה מדוללת) , בהשוואה לרווח נקי של 1.58 מיליארד דולר (1.41 דולר למניה) בתקופה המקבילה אשתקד.
ניתוח לפי טכנולוגיות: ה-DRAM מוביל את המערכה
חלוקת ההכנסות של מיקרון לפי מוצרים מראה בבירור כי שוק ה-DRAM נותר מנוע הצמיחה המרכזי והרווחי ביותר של החברה, בעיקר הודות לשילוב זיכרונות רוחב פס גבוה (HBM) במאיצי AI.
טכנולוגיית DRAM: רשמה הכנסות של 18.77 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי, המהוות כ-78.6% מסך הכנסות החברה. מדובר בטילוס של פי 3 לעומת הכנסות של 6.12 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד.
טכנולוגיית NAND: מוצרי האחסון וה-SSDs רשמו הכנסות של 4.00 מיליארד דולר (כ-16.7% מההכנסות) , בהשוואה ל-1.85 מיליארד דולר אשתקד.
טכנולוגיות אחרות (בעיקר NOR): הניבו הכנסות יציבות יחסית של 95 מיליון דולר.
חלוקה למגזרי שוק (Business Units)
אופן הניהול והערכת הביצועים של מיקרון מתבצעים באמצעות ארבע יחידות עסקיות מרכזיות, כאשר מגזר הענן והמובייל מובילים את המכירות בראש מורם:
מגזר הזיכרון לענן (CMBU - Cloud Memory): התמקדות בפתרונות זיכרון עבור לקוחות ענן היפר-סקייל (Hyperscale) ומוצרי HBM עבור דאטה-סנטרס. המגזר רשם הכנסות של 7.75 מיליארד דולר ורווח תפעולי מזהיר של 5.13 מיליארד דולר.
מגזר הדאטה סנטר המרכזי (CDBU - Core Data Center): פתרונות זיכרון ואחסון עבור ארגונים בינוניים, יצרני ציוד מקורי (OEM) ודאטה סנטרס. המגזר הניב הכנסות של 5.69 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 3.81 מיליארד דולר.
מגזר המובייל (MCBU): סיפק ביצועים פנטסטיים עם הכנסות של 7.71 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 5.84 מיליארד דולר.
מגזר הרכב והתעשייה (AEBU): הניב הכנסות של 2.71 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 1.68 מיליארד דולר.
תזרימי מזומנים, השקעות הון ומאזן
הצמיחה המאסיבית של מיקרון באה לידי ביטוי גם בנזילות הפיננסית ובחיזוק המאזן שלה:
מזומנים ונזילות: נכון ל-26 בפברואר 2026, לחברה יש 13.91 מיליארד דולר במזומן ושווי מזומנים , לעומת 9.64 מיליארד דולר בסוף שנת הכספים 2025. סך הנכסים של החברה חצה את רף 100 המיליארד ועומד על 101.51 מיליארד דולר.
ייצור מזומנים מפעילות: בששת החודשים הראשונים של השנה, מיקרון ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת (Operating Cash Flow) בגובה של 20.31 מיליארד דולר (לעומת 7.19 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד).
השקעות הון (CapEx): החברה ממשיכה להשקיע באגרסיביות בהרחבת כושר הייצור ושדרוג המפעלים (כגון מפעליה בסינגפור ומתקנים חדשים בארה"ב). ההוצאות על רכוש קבוע (שבבים ומבנים) הסתכמו ב-11.78 מיליארד דולר בחצי השנה האחרונה.
תשואות למשקיעים ודיבידנדים: במהלך הרבעון רכשה מיקרון מניות של עצמה (Buyback) בשווי של 350 מיליון דולר והכריזה על חלוקת דיבידנד רבעוני בגובה של $0.115 למניה.
מגמות עתידיות ותמריצים מבוססי ביצועים (HBM3E+)
מבט אל נספחי הדיווח של החברה חושף כי הנהלת מיקרון בונה באופן אסטרטגי תוכניות תמריצים ארוכות טווח לבכיריה, התלויות ישירות בהצלחת המוצרים הרלוונטיים לשוק ה-AI עד לשנת 2028. החברה הגדירה יעדי מענק מבוססי מניות מיוחדים (Performance Units) התלויים בשני מדדים קריטיים:
נתח שוק של מוצרי HBM3E+: החברה עוקבת מקרוב אחר נתח השוק ואספקת הביטים של מוצרי ה-HBM המתקדמים ביותר שלה מול המתחרים.
תמהיל זיכרונות דאטה סנטר (Data Center DRAM Mix): יעד שמטרתו להגדיל את היחס של שבבי DRAM המיועדים למרכזי נתונים מתוך סך השוק.
השפעות רגולטוריות ומס: החברה מציינת כי החל משנת 2026 נכנסו לתוקף חוקי המס הגלובליים החדשים (Pillar Two) בסינגפור , דבר שהעלה את שיעור המס האפקטיבי הרבעוני של החברה ל-14.7% (בהשוואה ל-10.1% אשתקד). עם זאת, הגידול הפנומנלי ברווחים קיזז לחלוטין השפעה זו.
סיכום
הדוחות הפיננסיים המלאים של מיקרון מוכיחים כי החברה נמצאת בנקודה האופטימלית של מחזור הגאות הנוכחי בענף השבבים. הביקוש לפתרונות מחשוב ענן ובינה מלאכותית אינו מראה סימני האטה, ומיקרון מתרגמת זאת לשורת רווח תפעולי רבעוני חסר תקדים של מעל 16 מיליארד דולר.