בין השקעות עתק לרווחיות: אקספנג מציגה זינוק בהכנסות לצד העמקת בהפסד הנקי

הדו"חות הכספיים של אקספנג (Xpeng) לרבעון השני מציגים תמונה מורכבת: מצד אחד, התאוששות במכירות והכנסות שהגיעו לכ-2.91 מיליארד דולר (19.74 מיליארד יואן) – קפיצה של 51.5% בהשוואה לרבעון הקודם ועלייה של 8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מצד שני, בשורה התחתונה נרשמה הרחבה חדה של הגירעון, עם הפסד נקי של כ-1.34 מיליארד יואן (כ-197.6 מיליון דולר) – כמעט פי שלושה מההפסד ברבעון המקביל ב-2025.

איפה נרשמה הרווחיות ומה שוחק אותה?

שחיקה בשיעור הרווח מרכבים: על אף ששיעור הרווחיות הגולמית הכולל עלה ל-20.7%, הרווח ממכירת מכוניות עצמן ירד ל-12.1% (לעומת 14.3% אשתקד), כתוצאה משינויים בהרכב הדגמים ומעבר לדור טכנולוגי חדש.

זינוק במגזר השירותים: מנוע הצמיחה המפתיע הגיע ממגזר השירותים והפיתוח, שרשם זינוק של 94% בהכנסות והציג רווחיות גולמית מרשימה של 75.1%. הגידול נובע בעיקר מאספקת שירותי טכנולוגיה ומו"פ לפולקסווגן.

גידול בהוצאות התפעול: הוצאות המחקר והפיתוח טיפסו ב-32.1% ל-2.91 מיליארד יואן בשל מיקוד בטכנולוגיות AI פיזיקליות ובניית דגמים חדשים. במקביל, הוצאות השיווק וההנהלה גדלו ב-15.2% (ל-2.50 מיליארד יואן), לצד ירידה בסובסידיות הממשלתיות.

רוח גבית מזרוע הרובוטיקה ותחזית אופטימית

למרות העמקת ההפסד, החברה שומרת על גב פיננסי איתן עם קופת מזומנים ונזילות של כ-40.48 מיליארד יואן. במקביל, חברת הבת Dogotix, המרכזת את פעילות הרובוטיקה של הקבוצה, השיגה התחייבויות גיוס בהיקף של 900 מיליון דולר לפי שווי מוערך של 6.3 מיליארד דולר – מה שיאפשר לה לממן את פיתוחיה באופן עצמאי.

לקראת הרבעון השלישי, אקספנג מציבה יעד מסירות של בין 115,000 ל-121,000 כלי רכב, עם תחזית הכנסות של עד 23.40 מיליארד יואן.

הבהרה: התוכן המוצג בכתבה זו נועד למטרות אינפורמטיביות וכלליות בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך ונכסים פיננסיים.