עיקרי הדוח במספרים (Q3 FY26)
מדד פיננסי | Q3 FY26 | Q3 FY25 | שינוי שנתי (YoY) |
הכנסות נטו (GAAP) | $15.7 מיליארד | $13.9 מיליארד | +12.5% (+10.9% במטבע מנטרל) |
רווח תפעולי (GAAP) | 5.7% | 5.1% | +0.6 נקודות אחוז |
רווח תפעולי (Non-GAAP) | 6.5% | 7.1% | (0.6) נקודות אחוז |
רווח נקי (GAAP) | $0.66 מיליארד | $0.76 מיליארד | (13%) |
רווח נקי (Non-GAAP) | $0.77 מיליארד | $0.71 מיליארד | +8% |
רווח מדולל למניה (GAAP EPS) | $0.71 | $0.80 | (11.3%) (כולל $0.11 החזר מכסים) |
רווח מדולל למניה (Non-GAAP EPS) | $0.83 | $0.75 | +10.7% (כולל $0.11 החזר מכסים) |
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת | $1.74 מיליארד | $1.66 מיליארד | +4% |
תזרים מזומנים חופשי (FCF) | $1.57 מיליארד | $1.47 מיליארד | +7% |
הכנסות שיא והשפעת המכסים
עקיפת התחזיות ברווח למניה: HP הציגה רווח למניה מדולל (Non-GAAP) של $0.83, העולה על קצה התחזית המוקדמת של החברה ($0.61–$0.71). הרווח לפי כללי GAAP עמד על $0.71, וגבוה גם הוא מהתחזית המוקדמת ($0.47–$0.63).
החזרי מכסים (Tariff Refunds): תוצאות הרבעון השלישי (הן ב-GAAP והן ב-Non-GAAP) כוללות השפעה חיובית חד-פעמית של $0.11 למניה כתוצאה מהחזרי מכסים.
הפער בין GAAP ל-Non-GAAP ברווח הנקי: בעוד הרווח הנקי במונחי Non-GAAP צמח ב-8%, הרווח הנקי במונחי GAAP ירד ב-13% ל-661 מיליון דולר (לעומת 763 מיליון דולר ברבעון המקביל). הירידה ב-GAAP נובעת בעיקרה משיעורי מס והטבות משפטיות חד-פעמיות שנרשמו בתקופה המקבילה אשתקד.
ניתוח לפי מגזרי פעילות
מגזר מערכות אישיות (Personal Systems - מחשבים ותחנות עבודה)
הכנסות: זינקו ב-18% YoY ל-11.77 מיליארד דולר (17%+ במטבע מנטרל).
שוק מסחרי (Commercial PS): צמיחה מרשימה של 22% ל-8.58 מיליארד דולר.
שוק פרטי/צרכני (Consumer PS): עליה של 10% ל-3.19 מיליארד דולר.
כמות יחידות (Units): כלל היחידות שנמכרו ירדו ב-16% (צרכני ירד ב-19%, מסחרי ירד ב-14%).
שיעור רווחיות תפעולית: עמד על 4.6% (לעומת 5.4% ברבעון המקביל).
תובנה מרכזית: הפער בין הירידה בהיקף הכמויות (Units) לבין הזינוק ברווח הכולל מצביע בבירור על עלייה משמעותית במחיר המכירה הממוצע (ASP) ועל מעבר של החברה לתמהיל מוצרים יקרים יותר – בעיקר מחשבי פרימיום, תחנות עבודה ומחשבי AI PC.
מגזר ההדפסה (Printing)
הכנסות: ירדו ב-2% YoY ל-3.91 מיליארד דולר (down 4% במטבע מנטרל).
ציוד מתכלה (Supplies): ירידה של 3% ל-2.54 מיליארד דולר.
הדפסה מסחרית: ירידה של 1% ל-1.10 מיליארד דולר.
הדפסה צרכנית: ירידה של 2% ל-275 מיליון דולר.
כמות יחידות חומרה: ירידה של 7% בסך הכל (צרכני ירד ב-9%, מסחרי ירד ב-2%).
שיעור רווחיות תפעולית: נותר גבוה ואיתן ברמה של 18.1% (עליה מ-17.0% ברבעון המקביל), מה שממשיך לבסס את מגזר ההדפסה כ"פרת המזומנים" הרווחית של החברה.
תזרים מזומנים, מאזן והחזר הון למשקיעים
יצירת מזומנים חזקה: HP ייצרה 1.74 מיליארד דולר מתזרים מזומנים תפעולי, והשיגה תזרים מזומנים חופשי (FCF) של 1.57 מיליארד דולר (ענייה של 7% לעומת אשתקד).
החזר הון: במהלך הרבעון החזירה החברה כ-574 מיליון דולר למשקיעים:
דיבידנדים: 274 מיליון דולר (תשלום של $0.30 למניה).
רכישה עצמית של מניות (Buyback): 300 מיליון דולר לרכישת כ-12.2 מיליון מניות בשוק החופשי.
נזילות ומאזן: יתרת המזומנים והשקעות לטווח קצר עמדה על 4.2 מיליארד דולר. המלאי נותר יציב ברמה של 10.3 מיליארד דולר (73 ימי מלאי).
העלאת התחזית לשנת הכספים 2026 (Outlook)
על רקע התוצאות והמומנטום התפעולי, HP מעלה את תחזיותיה לרבעון הרביעי ולשנה כולה:
תחזית לרבעון הרביעי (Q4 FY26):
GAAP EPS: $0.74 עד $0.84 (כולל $0.08 החזר מכסים משוער).
Non-GAAP EPS: $0.69 עד $0.79 (כולל $0.08 החזר מכסים משוער).
תחזית שנתית מעודכנת :
GAAP EPS: מועלה לטווח של $2.52 עד $2.62 (מתוכם $0.19 השפעה חיובית משוערת ממתן החזרי מכסים).
Non-GAAP EPS: מועלה לטווח של $3.19 עד $3.29 (כולל $0.19 החזרי מכסים).
תזרים מזומנים חופשי (FCF): מועלה לטווח של $3.0 עד $3.2 מיליארד.
דברי המנהלים והאסטרטגיה
ברוס ברוסארד (Bruce Broussard), מנכ"ל זמני:
"ברבעון השלישי הגדלנו הן את סך המכירות והן את נתח השוק במוצרי הפרימיום, והמשכנו למשוך לקוחות חדשים בזכות חדשנות ב-WXP, בהדפסה, בתחנות עבודה ובמחשבי AI. האסטרטגיה המתמשכת שלנו להתמודדות עם מגבלות סביבתיות הובילה לשיפור משמעותי באספקת הזיכרונות ובשיעורי המילוי. הקישוריות והפלטפורמה המאובטחת שאנו בונים ממצבות אותנו היטב להובלה ככל שטכנולוגיית ה-AI מתפתחת."
קארן פארקהיל (Karen Parkhill), סמנכ"לית הכספים (CFO):
"סיפקנו עוד רבעון חזק עם הכנסות שיא לרבעון שלישי ורווח למניה מעל לקצה העליון של התחזית שלנו. עם שלושה רבעונים איתנים מאחורינו, הוכחנו את היכולת לנווט בסביבת עלויות מאתגרת ואנו בונים על המומנטום הזה כדי למתן לחצי עלויות בטווח הקצר ולהמשיך להשקיע בצמיחה רווחית לטווח הארוך."
הסקירה מבוססת על הדיווחים הכספיים הרשמיים של חברת HP Inc. ונועדה למטרות מידע והעשרה בלבד. אין לראות באמור הצעה, המלצה, ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ השקעות המותאם לצרכיו האישיים של כל אדם. השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון.