יום שחור לענקית הטכנולוגיה הבינלאומית IBM (אינטרנשיונל ביזנס מאשינס). מניית החברה צנחה ביום שלישי בשיעור דו-ספרתי דרמטי של כ-23.40% במסחר המוקדם בוול סטריט, כשהיא גוררת עמה את מדד הדאו ג'ונס ומניות תוכנה נוספות לירידות שערים חדות.
הטלטלה מגיעה בעקבות פרסום תוצאות כספיות ראשוניות ומאכזבות לרבעון השני של שנת 2026, אשר פספסו באופן ניכר את תחזיות האנליסטים ומציגות תמונה מדאיגה במיוחד.
המספרים המאכזבים של הרבעון השני
על פי הנתונים המקדמיים שפרסמה החברה, תוצאות הרבעון השני של 2026 לא עמדו בציפיות השוק כמעט בכל החזיתות:
מדד פיננסי | תוצאות בפועל (רבעון שני 2026) | צפי האנליסטים | השפעה |
הכנסות | $17.2 מיליארד | $17.86 מיליארד | עלייה של 1% בלבד ביחס אשתקד |
רווח למניה (מתואם Non-GAAP) | $2.93 | $3.02 | פספוס של כ-3% מהתחזיות |
ביצועי המגזרים המרכזיים:
עסקי התוכנה: הציגו נקודת אור קלה עם צמיחה של 5%.
חטיבת התשתיות (Infrastructure): ספגה מכה קשה ורשמה ירידה של 7% בהכנסות.
המכתב למשקיעים: "לא צפינו את גודל השינוי"
בצעד יוצא דופן בכנותו, שלח יו"ר ומנכ"ל IBM, ארווינד קרישנה, מכתב פתוח למשקיעי החברה בו הסביר את הסיבות המרכזיות מאחורי הנפילה. קרישנה תלה את האשמה בשינוי דרמטי בדפוסי הרכישה של הלקוחות ובתחרות העזה על משאבי חומרת בינה מלאכותית (AI).
"בשבועות האחרונים של יוני, ראינו לקוחות מעבירים את הוצאות ההון הרבעוניות שלהם לכיוון רכישות שרתים, אחסון וזיכרון, כדי להבטיח לעצמם תשתית מוגבלת באספקה לקראת עליות המחירים הצפויות. בעוד שצפינו השפעה מסוימת הקשורה לשרשרת האספקה בציפיות שלנו, לא צפינו את גודל שינוי סדרי העדיפויות של הוצאות ההון."
קרישנה לא חסך ביקורת גם מהתפקוד הפנימי של החברה, והודה כי ההנהלה תחתיו כשלה בתגובה מהירה למצב:
"תנאים אלו דורשים מהצוותים שלנו לבצע בצורה מושלמת, וברבעון זה היססנו. לא הסתגלנו ולא פעלנו מספיק מהר, ועסקאות גדולות רבות לא הצליחו להיסגר בלוחות הזמנים שציפינו, מה שהוביל לרוב הגירעון שלנו."
ענף התוכנה כולו נכנס למגננה
הדיווח של IBM שולח גלי הדף לאורך תעשיית הטכנולוגיה כולה. אנליסטים בשוק מסבירים כי הודעת החברה מהווה את אחד הסימנים המובהקים ביותר לכך שהצמיחה האדירה בהוצאות על חומרת AI (כמו שבבים, שרתים וחוות שרתים) מתחילה לבוא ישירות על חשבון תקציבי הרכישה של תוכנה ארגונית ושירותי ייעוץ מסורתיים.
ב-IBM מנסים כעת לשדר עסקים כרגיל לטווח הארוך, ומדגישים כי החברה מאיצה יוזמות חדשות כדי ליישר קו עם צורכי השוק המשתנים במהירות. עם זאת, נראה כי לפחות בטווח הקצר – ענקית הטכנולוגיה תצטרך לעבוד קשה מאוד כדי להשיב את אמון המשקיעים שנפגע קשות.