חברת התשלומים הדיגיטליים סטרייפ (Stripe) וענקית הפרייבט אקוויטי אדוונט אינטרנשיונל (Advent International) הגישו הצעה משותפת לרכישת פייפאל הולדינגס (PayPal, נאסד"ק: PYPL) בעסקת ענק המוערכת בלמעלה מ-$53 מיליארד. כך דיווחה אמש סוכנות הידיעות רויטרס, בהסתמך על מקורות המקורבים לפרטים.
פרטי ההצעה המסתמנת
על פי הדיווח, שתי הרוכשות מציעות לרכוש את מניות פייפאל לפי מחיר של $60.50 למניה. להלן עיקרי מתווה העסקה המסתמן:
פרמיה משמעותית: מחיר ההצעה משקף פרמיה של 28% ביחס לשער הנעילה של מניית פייפאל ביום שלישי.
גיבוי בנקאי רחב: ההצעה, שהוגשה בתחילת חודש יולי, מגובה במימון מחויב של כ-$50 מיליארד מקונסורציום של בנקים מובילים.
חלוקת בעלות שווה: במקרה של השלמת העסקה, סטרייפ ואדוונט יחזיקו בפייפאל בחלקים שווים (50% כל אחת) וינהלו אותה במשותף.
לוח זמנים מהיר: שתי השותפות שואפות להגיע לחתימה ולסגור את העסקה באופן סופי כבר עד סוף החודש הנוכחי.
מה צפוי להיות מחיר המניה בפועל וכיצד השוק מגיב?
הצעת הרכישה נוקבת במחיר יעד ברור של $60.50 למניה. עם זאת, תגובת השוק המיידית מציגה תמונה מורכבת יותר, המאפיינת עסקאות מיזוג ורכישה מסוג זה:
זינוק של 12% בטרום-המסחר: הדיווחים על עסקת הענק שלחו את המניה לעלייה חדה במסחר המוקדם (Pre-Market). הזינוק משקף את האופטימיות הרבה של המשקיעים ואת האטרקטיביות של מחיר ההצעה.
פער הארביטראז' וניהול הסיכונים בשוק: למרות שהצעת הרכישה עומדת על $60.50 למניה, מחיר השוק בפועל לא יזנק מיד לרמה זו במלואה. פער זה (הנקרא ארביטראז' סיכונים) נובע מכך שהשוק מתמחר את סיכויי השלמת העסקה. מכיוון שפייפאל טרם הגיבה להצעה וההסכם אינו חתום וסופי, המשקיעים שומרים על מרווח ביטחון. ככל שהמגעים יתקדמו והעסקה תהפוך למחייבת, מחיר המניה בשוק צפוי להתכנס בהדרגה אל עבר ה-$60.50 המוצעים.
גישושים מוקדמים ושתיקה מצד פייפאל
הפנייה הנוכחית אינה הניסיון הראשון של השתיים לרכוש את ענקית התשלומים הוותיקה. מדובר בצעד המשך לפנייה ראשונית וגישוש חסוי שנעשו כבר במהלך חודש אפריל האחרון.
נכון לשלב זה, פייפאל טרם מסרה תגובה רשמית להצעות הנוכחיות או הקודמות, ונציגיה לא הגיבו באופן מיידי לפניות העיתונאים לקבלת תגובה.