חברת התקשורת האמריקאית ורייזון קומיוניקיישנס פרסמה ב-26 באוקטובר 2026 את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי, והציגה מהלך תפעולי ופיננסי שמשך את תשומת ליבם של המשקיעים בוול סטריט. החברה עקפה את תחזיות הרווח של האנליסטים, רשמה שיאי הצטרפות של מנויים חדשים והודיעה על העלאת התחזית הפיננסית השנתית שלה לשנת 2026 כולה. לצד הנתונים התפעוליים בשוק התקשורת המסורתי, חשפה החברה עסקת תשתית בהיקף של יותר מ-2 מיליארד דולר עם חברת שירותי הענן של אמזון בתחום הבינה המלאכותית. המהלכים הללו משקפים שינוי מבני מקיף שהחברה עוברת תחת הנהגתו של המנכ"ל דן שולמן, שהשלים שנה בתפקידו והוביל קו אסטרטגי המתרחק ממלחמות מחירים וסובסידיות כבדות על מכשירי קצה.
זינוק בגיוס המנויים ושיאי פעילות
במוקד הדוח הרבעוני עמדה הצלחה יוצאת דופן בגיוס לקוחות סלולר. לפי נתונים שפורסמו על ידי רויטרס ורייזון רשמה ברבעון השלישי תוספת נטו של 406,000 מנויי טלפון פוסטפייד. מדובר בזינוק של יותר מ-820% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2025, אז עמדה התוספת על 44,000 מנויים בלבד. התוצאה הזו מהווה את הביצוע החזק ביותר של ורייזון ברבעון השלישי בחמש השנים האחרונות.
המספרים הפתיעו את האנליסטים בוול סטריט. לפי נתוני FactSet שפורסמו בדיווח של בארונ'ס ומורנינגסטאר, התחזיות המוקדמות עמדו על תוספת של 195,000 מנויים בלבד, בעוד קונצנזוס חברת Visible Alpha העריך את הנתון ב-209,439 מנויים. התוצאה בפועל הייתה יותר מכפולה מתחזיות השוק המוקדמות.
מעבר למספר מנויי הטלפון הבודדים, החברה דיווחה על תוספת נטו של 137,000 חשבונות פוסטפייד. לפי דיווחי החברה, מדובר בהישג הטוב ביותר שהציגה החברה במדד זה מזה למעלה מעשור. התרחבות בסיס החשבונות מעידה על הצטרפות של משקי בית ועסקים שלמים לרשת, ולא רק על הוספת קווים בודדים לחשבונות קיימים.
שורת הרווח מול הפספוס בהכנסות
התוצאות הכספיות של ורייזון הציגו תמונה מורכבת אך חיובית ברובה. הרווח המתואם למניה ברבעון השלישי עמד על 1.31 דולר, ובכך עקף ב-0.03 דולר את תחזיות האנליסטים שעמדו על 1.28 דולר למניה. החברה דיווחה גם על שיא היסטורי ברווח התפעולי התזרימי, כאשר ה-EBITDA המתואם המאוחד הגיע ל-13.8 מיליארד דולר. נתון זה משקף עלייה של 8.0% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ומהווה את התוצאה הרבעונית הגבוהה ביותר שרשמה החברה אי פעם.
במקביל, הכנסות שירותי הניידות והרחבת הפס צמחו ב-2.9% בהשוואה לתקופה המקבילה והסתכמו ב-23.5 מיליארד דולר. הביצועים החזקים הללו סייעו בייצור מזומנים משמעותי: תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-11.5 מיליארד דולר ברבעון, גידול של 2.2% לעומת אשתקד, ואילו תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-7.8 מיליארד דולר, זינוק של 12.1% בהשוואה לרבעון המקביל.
עם זאת, שורת ההכנסות הכוללת הציגה תמונה מתונה יותר והחמיצה במעט את הציפיות. סך ההכנסות הסתכם ב-34.31 מיליארד דולר, נתון המבטא צמיחה שנתית של 1.5% בלבד. מול תחזיות הקונצנזוס של האנליסטים, שנשענו על טווח של 34.74 עד 34.77 מיליארד דולר, מדובר בהחמצה קלה. הפער הזה נבע בעיקר מכך שלקוחות שדרגו פחות מכשירי קצה, עקב החלטת החברה לצמצם סבסודים כבדים לרכישת טלפונים חדשים. הירידה במכירות המכשירים קיזזה חלק מהצמיחה במכירות השירותים, אך תרמה ישירות לשיפור שולי הרווח ולתזרים המזומנים.
האסטרטגיה של דן שולמן ומודל התמחור
התוצאות הנוכחיות מגיעות בדיוק שנה לאחר מינויו של דן שולמן לתפקיד מנכ"ל ורייזון באוקטובר 2025. שולמן, שכיהן בעבר כמנכ"ל חברת פייפאל והיה חבר בדירקטוריון ורייזון, החל להוביל תוכנית שינוי מקיפה שמטרתה לייעל את מבנה העלויות של החברה ולשנות את תפיסת השירות.
הנדבך המרכזי בתוכנית הושק ביוני 2026 עם הצגת תוכנית התמחור המכונה Simplicity. התוכנית החדשה הציעה מודל תמחור שקוף וגלישה בלתי מוגבלת, תוך הפסקה הדרגתית של סובסידיות אגרסיביות לרכישת סמארטפונים. במקום לממן מכשירים במאות דולרים כדי למשוך מנויים חדשים, החברה בחרה להתמקד בהצעות ערך ישירות ובחיזוק מועדון הנאמנות של לקוחותיה.
שולמן התייחס למדיניות זו בהודעה הרשמית של החברה ואמר: "ורייזון קומיוניקיישנס סיימה רבעון שובר שיאים נוסף. שנה אחת לתוך תהליך השינוי, ורייזון חזקה יותר מבחינה תפעולית, פיננסית ותחרותית. על ידי מתן עדיפות להצעות המכוונות ללקוח כמו Simplicity ותוכנית הנאמנות המורחבת שלנו, במקום סובסידיות כבדות, אנחנו מושכים לקוחות נאמנים בעלי ערך גבוה תוך הרחבת מרג'ין, צמצום גלגול יתר, ויצירת תזרים מזומנים חזק ומתמשך". דבריו של שולמן מחדדים את השינוי בגישה, שמטרתה לשמור על שיעור נטישה נמוך ולייצר הכנסות יציבות לאורך זמן.
החיבור לבינה מלאכותית ועסקת הענק
לצד ההישגים בתחום הצרכני, דיווחה רויטרס כי ורייזון חשפה התפתחות משמעותית בפעילות התשתיות שלה: חתימת הסכם בשווי של מעל 2 מיליארד דולר עם ענקית מחשוב הענן Amazon Web Services. במסגרת ההסכם, ורייזון תספק חיבורי סיבים אופטיים בקיבולת גבוהה במיוחד עבור חוות השרתים של אמזון ברחבי ארצות הברית.
החיבורים הללו נועדו לתמוך בעומסי עבודה כבדים הנדרשים להפעלת מודלים של בינה מלאכותית. ענקיות הטכנולוגיה, המכונות בשוק מחשוב הענן הייפרסקיילרס, זקוקות לתשתיות תקשורת רחבות פס ובעלות שיהוי נמוך כדי לקשר בין מרכזי הנתונים שלהן. עבור ורייזון, ההסכם עם אמזון ממחיש כיצד נכסי הסיבים האופטיים הוותיקים של החברה הופכים לרכיב חיוני בתשתיות הבינה המלאכותית המודרניות, ומייצרים עבורה מנוע צמיחה חדש שמניב תזרימי מזומנים משמעותיים מחוץ לשוק הסלולר הפרטי.
העלאת התחזית השנתית ומבט לשווקים
בעקבות הביצועים ברבעון השלישי, החליטה הנהלת ורייזון להעלות את תחזיותיה לשנת 2026 כולה. לפי דיווחי החברה, זו הפעם השלישית ברציפות שבה היא מעלה את התחזית השנתית שלה. יעדי גיוס המנויים עודכנו כלפי מעלה: ורייזון צופה כעת תוספת נטו של 1.1 עד 1.2 מיליון מנויי טלפון פוסטפייד בשנת 2026, לעומת תחזית קודמת שכיוונה לחצי העליון של הטווח שבין 750,000 ל-1.0 מיליון מנויים.
גם התחזית לרווח המתואם למניה עודכנה לטווח חדש של 5.04 עד 5.06 דולר, לעומת טווח קודם שעמד על 4.99 עד 5.04 דולר. נקודת האמצע של התחזית החדשה עומדת על 5.05 דולר, מעל קונצנזוס האנליסטים שעמד על 5.02 דולר למניה. קצב הצמיחה השנתי של הרווח המתואם צפוי לעמוד על 7.0% עד 7.5%, לעומת הערכה קודמת לצמיחה של 6.0% עד 7.0%. בנוסף, תזרים המזומנים החופשי השנתי צפוי להתקרב לקצב צמיחה של 12.0% בהשוואה לשנה הקודמת, לעומת טווח קודם שנאמד ב-9.0% עד 10.0%.
בשוק ההון הגיבו לפרסום בעליות שערים. מניית החברה, שנסחרה סביב שער של 44.66 דולר לפני הדיווח, עלתה במסחר המוקדם בטווח שנע בין 0.7% ל-2.4%. המשקיעים הביעו אמון במעבר של ורייזון למודל עסקי הממוקד ברווחיות ובתזרים מזומנים על פני סבסוד מכשירים. המהלכים הללו מוכיחים כי החברה מסוגלת להציג צמיחה חדה במצבת הלקוחות גם ללא השתתפות במבצעי הנחות כבדים, ובמקביל לבסס את מעמדה כספקית תשתיות חיונית למהפכת הבינה המלאכותית.
דיסקליימר: האמור בכתבה זו נועד למטרות מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי המותאם לנתונים ולצרכים האישיים של כל אדם. כל החלטה המתקבלת על בסיס המידע היא באחריות הקורא בלבד.