פתיחת שבוע המסחר בשווקים הגלובליים מתאפיינת בדריכות רבה, כאשר המשקיעים מנסים לתמחר שילוב של התפתחויות בשתי חזיתות מרכזיות: חששות מחודשים מקצב פיתוח הבינה המלאכותית מחד, והסלמה במתח הגיאופוליטי במזרח התיכון מאידך.
הפרדוקס של סקטור ה-AI: קוראים לבלימה, אך משקיעים מאות מיליארדים
במוקד השיח בוול-סטריט ובבורסות העולם עומדת מסה שפרסם דריו אמודאי, מנכ"ל מעבדת הבינה המלאכותית Anthropic. במאמרו קרא אמודאי לחברות המובילות בתחום להאט את קצב הפריסה של מודלים מתקדמים, מתוך חשש כי היכולות החדשות ינוצלו לרעה – החל מהונאות וסייבר ועד לפיתוח אמצעי לחימה.
הקריאה להאטה זכתה לתמיכה מצד דמויות מפתח בתעשייה, בהם סם אלטמן (OpenAI) ואילון מאסק (xAI). אלטמן אף הבהיר כי OpenAI אינה מתכוונת לבצע הנפקה ציבורית במהלך שנת 2026 לאור שיקולי בטיחות אלה, עצירת הנפקה זה מהלך די קיצוני ומעניין לדעת מה באמת גרם לכולם להצאת בהצהרות האלו פתאום.
ועם זאת, הנתונים הפיננסיים בשטח מציגים מציאות שונה:
התחייבויות עתק לתשתית: למרות הרטוריקה הזהירה, Anthropic עצמה התחייבה להוצאות מחשוב בהיקף נרחב של כ-517 מיליארד דולר (המשקפות כושר של 14.8 גיגאוואט) בתוך 11 חודשים בלבד, תוך התקדמות לקראת הנפקה בורסאית לפי שווי שוק מוערך של כ-2 טריליון דולר.
תחזיות הצמיחה של אנבידיה: מנכ"ל Nvidia, ג'נסן הואנג, מעריך כי סך ההשקעות הגלובליות בתשתיות מחשוב ל-AI יגיע ל-3 עד 4 טריליון דולר עד שנת 2030, כאשר הביקוש העולמי ליישומי Inference והסקה ממשיך לעלות על היצע השבבים.
שינוי בהרכב ההוצאות: אנליסטים בשוק הפיננסי מעריכים כי הדרישה להגברת הבטיחות אינה צפויה לצמצם את היקף ההשקעות הכולל בסקטור הטכנולוגיה, אלא להסיט חלק ניכר מתוך התקציבים לעבר מנגנוני ניטור, ממשל ובקרה איכותיים.
לחץ על מניות השבבים והזיכרון
האזהרות הציבוריות הולידו חשש זמני בקרב המשקיעים מפני האטה בהצטיידות, והובילו לגל ירידות חדות בבורסות אסיה ואירופה:
באסיה: ענקיות יצור הזיכרון בדרום קוריאה, SK Hynix ו-Samsung Electronics, לצד Kioxia היפנית, רשמו ירידות שערים של 4% עד 6.4%.
באירופה ובארה"ב: מניות חברות הציוד והמוליכים למחצה ASML ו-Infineon ספגו נסיגה בולטת, בעוד החוזים העתידיים על מדד ה-Nasdaq 100 נסוגו בטרום-המסחר בוול סטריט.
יצרניות הזיכרון נחשבות לרגישות במיוחד לתנודות בציפיות השוק בשל התלות בתמחור זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM), אם כי הסכמי אספקה רב-שנתיים וגידול בשימושי קצה עשויים לספק להן כרית ביטחון תפעולית.
מצר הורמוז והנפט: הדיפלומטיה נתקעת, המחירים מזנקים
במקביל לטלטלה בענף הטכנולוגיה, זירת האנרגיה חווה הסלמה מחודשת המאיימת להכביד על מדדי האינפלציה:
דחיית שיחות החירום: הפגישה המתוכננת בין מעצמות המפרץ לאיראן – שנועדה לגבש הסכמות על פתיחה מחדש של מצר הורמוז לתנועת מכליות – נדחתה ברגע האחרון ללא תאריך חלופי.
איומים על האספקה: מתקפות על תשתית צינורות נפט במפרץ והמשך הפגיעה בכלי שיט החריפו את החשש ממחסור עולמי, והזניקו את מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט אל מעבר לרף של 108 דולר לחבית.
מבט להחלטת הריבית: הזינוק במחירי האנרגיה, לצד נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב שהיו גבוהים מהצפוי באוגוסט, מגבירים את הדריכות בשווקים לקראת החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב.
כתבה זו נועדה לצרכי סקירה אינפורמטיבית ועיתונאית בלבד ואינה מהווה הצעה, המלצה, שידול או ייעוץ להשקעה, קנייה או מכירה של ניירות ערך, מניות, סחורות או כל מכשיר פיננסי אחר. הנתונים והמידע המובאים בכתבה מתבססים על דיווחים והערכות שוק גלובליות הנכונות למועד פרסומן, ועשויים להשתנות במהירות עקב תנודתיות השווקים. מסחר בשווקים הפיננסיים כרוך בסיכון גבוה להפסד כספי, ומומלץ להיוועץ ביועץ השקעות מורשה ובעל מקצוע בטרם קבלת החלטות פיננסיות.